“股弱债强”再度上演！固收类ETF年内逆袭“翻红”，这些权益细分赛道也逆势吸金

2026-05-31 · 恒信证券

5 月 25 日~ 5 月 29 日， A 股再度震荡分化，主要指数普遍先扬后抑，沪深 300 指数周涨 0.97% ，中证 A500 指数跌 0.25% ；创业板指周涨 2.53% ，科创 50 指数一周跌 2.2% ；港股震荡回落， 恒生指数 周跌 1.65% ，恒生科技指数微涨 0.3% 。 “股弱债强”的戏码在本周 ETF 市场再度上演，股票型 ET

5 月 25 日~ 5 月 29 日， A 股再度震荡分化，主要指数普遍先扬后抑，沪深 300 指数周涨 0.97% ，中证 A500 指数跌 0.25% ；创业板指周涨 2.53% ，科创 50 指数一周跌 2.2% ；港股震荡回落， 恒生指数 周跌 1.65% ，恒生科技指数微涨 0.3% 。

“股弱债强”的戏码在本周 ETF 市场再度上演，股票型 ETF 本周再度缩水 818.74 亿元。截至 5 月 30 日，全市场 ETF 年内规模已缩水超 1.2 万亿元，其中沪深 300 挂钩 ETF 年内规模更是大幅缩水超 7700 亿元，本周 4 只相关产品均缩水超 70 亿元。

资金撤退的背后，是避险需求的急剧爆发。本周，固收类 ETF 延续强势，债券型 ETF 霸气吸金超 200 亿元，年内规模逆袭“翻红”；而在权益领域，资金正在从大盘宽基向通信、芯片等细分赛道疯狂涌动， ETF 市场格局正迎来重塑。

债券型 ETF 再增超 200 亿元

本周 ETF 市场延续了上周“股弱债强”特征，权益类 ETF 持续缩水，固收类 ETF 则继续充分发挥避险属性，保持较强的吸金效果。在此背景下，全市场 ETF 规模本周缩水 875.78 亿元，总规模跌至 4.81 万亿元。数量方面， Wind 数据显示，截至 5 月 30 日，本周新增 11 只 ETF ，其中 10 只为股票型 ETF ，剩余 1 只为跨境 ETF ；至此，上市 ETF 总数量达 1538 只。

具体规模变动方面，股票型 ETF 和跨境 ETF 本周分别缩水 818.74 亿元和 288． 23 亿元，部分资金逢高撤退迹象明显；债券型 ETF 和货币型 ETF 本周规模分别增长 239.28 亿元和 46.48 亿元，二者年内规模均已“由减转增”，双双逆袭。

今年以来，截至 5 月 30 日，全市场 ETF 年内缩水 12160.7 亿元。其中，股票型 ETF 今年以来缩水 12292.95 亿元，跨境 ETF 年内缩水额达 521.89 亿元。另一方面，商品型 ETF 年内规模增长 508.62 亿元，债券型 ETF 和货币型 ETF 年内增长额分别为 101.8 亿元和 42.95 亿元。

沪深 300 挂钩 ETF 规模缩水近 300 亿元

ETF 挂钩指数方面，本周主要指数再现分化， TOP20 指数中， 8 只指数挂钩 ETF 规模实现增长，多为主题类 ETF ；以沪深 300 为代表的核心宽基依然遭遇资金抛弃。

从具体规模变动来看，沪深 300 指数挂钩 ETF 规模本周再度缩水 293.46 亿元，近两周合计缩水超 600 亿元。此外，港股通互联网指数、中证 500 和科创 50 指数挂钩 ETF 规模均缩水超 60 亿元。

另一方面，本周通信设备指数和 纳斯达克 100 指数挂钩 ETF 规模均增长超 30 亿元，表现相对出众。此外，科创创业 50 和科创芯片指数挂钩 ETF 规模增长超 20 亿元。

年内变动方面，截至 5 月 30 日，沪深 300 指数挂钩 ETF 今年以来缩水达 7733.87 亿元，最新规模为 4121.71 亿元；上证 50 、中证 500 和中证 A500 指数挂钩 ETF 规模年内缩水额分别为 1542.11 亿元、 1261.08 亿元和 1126.28 亿元。另一方面， 3 只指数挂钩 ETF 规模年内增长超 200 亿元， SGE 黄金 9999 、半导体材料设备和通信设备 指数 分别增长 379.42 亿元、 291.04 亿元和 200.05 亿元；此外，纳斯达克 100 、科创芯片、红利低波和恒生科技指数挂钩 ETF 规模年内增长额均超 100 亿元。

TOP20 管理人仅 3 家 ETF 规模增长

管理机构方面，本周 TOP20 管理人 ETF 规模普遍缩水，仅 3 家机构规模实现增长，分别为银华基金、博时基金和海富通基金。排名方面， TOP20 机构整体排名变动不大，仅招商基金超越工银瑞信基金，排名上升 1 位至第 17 。

具体规模变动方面，本周 2 家管理人 ETF 规模缩水超 100 亿元，分别为华夏基金、易方达。此外，华泰柏瑞基金 ETF 规模也缩水 96.39 亿元，嘉实基金和广发基金分别缩水 80.7 亿元和 70.15 亿元。

另一方面，本周规模逆势增长的 3 家机构，债券型 ETF 的布局比重都较高。其中，银华基金规模增长 35.86 亿元，成为本周的“增量王”；博时基金规模增长 26.65 亿元；海富通基金本周规模增长 12.81 亿元，年内规模增长额继续领跑。

年内规模变动方面，截至目前，海富通基金和国泰基金年内 ETF 规模分别增长 492.81 亿元和 436.3 亿元，排名前二；此外，博时基金、华安基金和天弘基金分别增长 205.98 亿元、 91.47 亿元和 88.92 亿元。

另一方面，华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞 ETF 规模年内分别缩水 3395.69 亿元、 2659.25 亿元和 2770.33 亿元；此外，南方基金和嘉实基金 ETF 规模年内缩水也超 1000 亿元，分别减少 1762.38 亿元和 1469.72 亿元。

4 只头部宽基产品缩水超 70 亿元

头部产品方面，本周 TOP20 产品仅 3 只实现规模增长，其他产品均出现不同程度的缩水。排名方面，富国中证港股通互联网 ETF 再次下降 1 位至第 9 ，排名被华夏恒生科技 ETF 超越；此外，嘉实上证科创板芯片 ETF 继续高歌猛进，从第 12 升至第 10 ，首次闯进 TOP10 。另一方面，博时黄金 ETF 、易方达黄金 ETF 和国泰黄金 ETF 排名集体出现下滑。

具体规模变动方面， 4 只头部产品本周规模缩水超 70 亿元，分别为易方达、华泰柏瑞、嘉实基金和华夏基金旗下沪深 300ETF 。另一方面， TOP20 产品中， 3 只规模增长的产品分别是嘉实上证科创板芯片 ETF 、广发纳斯达克 100ETF 和华宝中证全指证券公司 ETF ，本周规模分别增长 10.22 亿元、 7.89 亿元和 0.08 亿元。

年内规模变动方面，仅华安黄金 ETF 一只产品年内规模增长超 100 亿元，增长额为 110.36 亿元。此外，国泰黄金 ETF 、嘉实上证科创板芯片 ETF 和博时黄金 ETF 分别增长 86.86 亿元、 74 亿元和 59.04 亿元。

另一方面，华泰柏瑞沪深 300ETF 、易方达沪深 300ETF 、华夏沪深 300ETF 、华夏上证 50ETF 、嘉实沪深 300ETF 和南方中证 500ETF 年内缩水额超 1000 亿元，分别缩水 2848.64 亿元、 1946.61 亿元、 1559.04 亿元、 1525.22 亿元、 1338.23 亿元和 1080.7 亿元。