机构：从中期来看 AI产业高景气将延续

2026-06-25 · zhoudekeji.com

6月23日，A股整体震荡下行：上证指数报4106.25点，下跌1.37%；深证成指报15854.20点，下跌3.17%；创业板指报4192.19点，下跌3.84%；科创50指数报1916.21点，下跌1.68%。沪深北三市合计成交34660亿元，较前一交易日缩量2961亿元。市场整体避险情绪升温，前期涨幅较高的 有色金属 、光 通信 、算力板块领跌，资金切换

6月23日，A股整体震荡下行：上证指数报4106.25点，下跌1.37%；深证成指报15854.20点，下跌3.17%；创业板指报4192.19点，下跌3.84%；科创50指数报1916.21点，下跌1.68%。沪深北三市合计成交34660亿元，较前一交易日缩量2961亿元。市场整体避险情绪升温，前期涨幅较高的 有色金属 、光 通信 、算力板块领跌，资金切换至低位医药赛道，沉寂已久的 创新药 板块走出独立强势行情，成为全天市场为数不多的强势主线。

从盘面来看， 创新药 板块全线爆发，板块内近40只个股涨幅超过7%：北交所个股 新赣江 大涨27.90%，盘中一度触及30%幅度涨停；创业板的 睿智医药 、 亨迪药业 双双收获20%幅度涨停， 赛升药业 大涨18.44%， 舒泰神 、 金石亚药 等涨幅均超过11%；主板方面， 新华制药 、 德展健康 、 海南海药 等十余股牢牢封住涨停。

多重利好集中落地，成为 创新药 板块逆势走强的核心催化。直接导火索来自个股的产业进展，6月22日晚间， 新华制药 披露公告称，公司收到国家药监局核准签发的LXH-2103注射液《药物临床试验批准通知书》。此外， 百利天恒 、科济药业等同日均公告新药获批。

行业层面，6月22日，国家药监局药品审评中心发布的2025年《中国新药注册临床试验进展年度报告》显示：2025年，我国临床试验总量达5215项，创 历史新高 ；我国签署首例受试者知情同意书的新药临床试验1088项，平均启动用时同比缩短4个月。

资金面上，今年4月1日至6月18日，A股和H股数十家医药上市公司发布增持公告，部分药企公告回购次数高达40余次，累计回购金额与股数持续放大。比如： 中国生物制药 公告未来12个月以不超过20亿港元回购，直言“公司价值目前被严重低估”；CXO龙头 药明康德 在5月26日以来连续实施港股回购，累计金额超过20亿港元，并同步启动10亿元A股回购计划。

国金证券 研报认为，创新药产业链是本轮回购潮的核心力量。产业资本正以真金 白银 向市场传递明确信号：当前价位已具备投资价值。历史经验表明，当公司自身成为最坚定的多头，当回购公告从“偶发”变为“频发”，板块底部区域的特征便愈发清晰。

中泰证券 研报表示，看好 医药生物 行业的底部反弹机会，建议关注创新药、CXO及上游、AI医疗等主题轮动行情，以及防御属性较强、成长细分赛道等投资方向。

展望后市，财信证券研报认为，短期内，须把握好风格层面的轮动节奏。虽然目前市场处于风格再平衡过程中，但从中期来看，AI产业高景气趋势仍在延续，随着海外科技巨头半年报在7月中旬至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑仍将重回基本面及业绩驱动逻辑。